引戰(zhàn)投求增資 信托公司力挺凈資本年底達(dá)標(biāo)
來(lái)源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2011-05-30
今年一月末頒發(fā)的《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》為信托公司凈資本設(shè)定了大限：確保在2011年年底之前達(dá)到凈資本各項(xiàng)指標(biāo)要求，對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未達(dá)標(biāo)的信托公司，立即暫停其信托業(yè)務(wù)，并追究該公司董事長(zhǎng)和高級(jí)管理人員責(zé)任。如今，凈資本管理辦法頒布已經(jīng)9個(gè)月有余，2011年也已近過(guò)半，曾經(jīng)游走在“紅線”邊緣或者現(xiàn)在仍未能達(dá)標(biāo)的信托公司都用在盡解數(shù)完成監(jiān)管的目標(biāo)。
雖然在凈資本頒布之初，業(yè)界普遍認(rèn)為信托公司壓力巨大，但是經(jīng)過(guò)半年多的改善，分析人士認(rèn)為，到年底，普遍達(dá)標(biāo)基本沒(méi)什么問(wèn)題。
“通道”類銀信合作
消化進(jìn)行中
由于騰挪信貸的因素存在，通道類銀信合作曾經(jīng)占據(jù)了銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的絕大部分，2009年規(guī)模占比達(dá)到70%-80%，而到了2010年，占比仍然在50%以上。以致銀監(jiān)會(huì)不得不頒布新規(guī)規(guī)范銀信合作，也就是業(yè)內(nèi)所熟知的72號(hào)文。其中，對(duì)融資類銀信合作祭出了30%余額比例的最高限；同時(shí)要求不達(dá)此標(biāo)準(zhǔn)的信托公司逐漸消化其銀信融資類業(yè)務(wù)直至達(dá)標(biāo)。
除了去年銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的72號(hào)文之外，在今年初下發(fā)的《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》也對(duì)銀信類業(yè)務(wù)給予了特別關(guān)照，其中重點(diǎn)提及了兩點(diǎn)：銀信合作業(yè)務(wù)將按照集合資金信托業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。
這就意味著去年天量的銀信合作業(yè)務(wù)將大量占據(jù)信托公司的凈資本。信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，銀信合作規(guī)模的峰值出現(xiàn)在去年7月份，超過(guò)了兩萬(wàn)億，也超過(guò)了當(dāng)時(shí)信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模的2/3。但是對(duì)信托公司來(lái)講，通道類業(yè)務(wù)所能帶來(lái)的費(fèi)率微乎其微，但是通過(guò)做大規(guī)模來(lái)增加收入的模式在業(yè)內(nèi)被廣泛復(fù)制，其中，英大信托、中海信托及建信信托等更是將其作為核心業(yè)務(wù)來(lái)運(yùn)作。
以英大信托為例，其2010年年報(bào)顯示，貸款類信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1268億元，占全部信托資產(chǎn)的近87%；新增單一類信托項(xiàng)目204個(gè)，數(shù)量占比超過(guò)了93%?！百J款類與新增的單一類信托業(yè)務(wù)，其中絕大部分都是銀信合作類的業(yè)務(wù)。”有分析師表示。
但是，隨著調(diào)控的深入，本著“一份凈資本，一份收獲”的原則，這一非常敏感的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降，根據(jù)一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模已經(jīng)不足信托資產(chǎn)總規(guī)模的一半，僅有1.53萬(wàn)億，占比46.2%。而去年底這個(gè)數(shù)字是1.66萬(wàn)億，相比較去年7月份的峰值2.08萬(wàn)億從規(guī)模上講已經(jīng)下降了26.44%。
“去年的存量業(yè)務(wù)在今年底大部分都會(huì)到期，即使沒(méi)有到期也可能會(huì)提前兌付。”用益信托分析師李旸對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。這也就意味著，隨著未歸表信貸類銀信合作的壓縮，這份以高達(dá)10.5%的系數(shù)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本的業(yè)務(wù)可能會(huì)慢慢成為歷史，而信托公司的凈資本壓力也會(huì)隨著銀行的逐步消化而減小。
“存量通道銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的下降幫助信托公司緩釋了來(lái)自凈資本的壓力，但是銀信合作業(yè)務(wù)雖然按照集合信托的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本，信托并不愿意放棄銀行的渠道，因?yàn)椴糠中磐泄緦?duì)銀行的客戶群已經(jīng)產(chǎn)生了依賴?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析。
除了銀信合作業(yè)務(wù)的調(diào)整之外，信托公司普遍提升了主動(dòng)管理類業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比。從信托公司2010年年報(bào)中可以看到，主動(dòng)管理類業(yè)務(wù)及加權(quán)年化信托報(bào)酬率普遍上升，已經(jīng)反映了信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好的趨勢(shì)。
引戰(zhàn)投求增資
雙管齊下
除了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之外，融資，包括引進(jìn)戰(zhàn)投、股東增資、甚至尋求上市都是業(yè)內(nèi)人士為信托公司的出路提出的設(shè)想，目前來(lái)看，真正主流的打法是為前兩種。
以引進(jìn)戰(zhàn)投為例， 百瑞信托2010年年報(bào)顯示，公司已于2011年3月完成增資擴(kuò)股，資本金增加到12億元，第一大股東由鄭州市財(cái)政局變?yōu)橹须娡敦?cái)務(wù)有限公司。
而要說(shuō)增資，“小馬拉大車”的中融國(guó)際信托則最為典型，盡管在2010年底經(jīng)過(guò)了利潤(rùn)轉(zhuǎn)增等方式的彌補(bǔ)，但是根據(jù)其控股股東經(jīng)緯紡機(jī)（000666）的公告，在2010年快速發(fā)展的同時(shí)，中融國(guó)際信托截至年底仍然存在16億元的凈資本缺口，其“凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和”的值僅為18.92%，據(jù)銀監(jiān)會(huì)最低100%的要求差距仍然很大。但是經(jīng)過(guò)經(jīng)緯紡機(jī)等大股東的力挺，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，中融國(guó)際信托的凈資本危機(jī)已經(jīng)基本過(guò)去。
“監(jiān)管的要求是倘若到期不達(dá)標(biāo)，將會(huì)暫停其業(yè)務(wù)開(kāi)展并對(duì)公司高管進(jìn)行處罰，以此看來(lái)，那些尚未達(dá)標(biāo)的信托公司，即使?fàn)奚藰I(yè)務(wù)的發(fā)展，也會(huì)盡量使自己的凈資本達(dá)到監(jiān)管的要求的?！庇袠I(yè)內(nèi)分析人士對(duì)本報(bào)記者表示。
雖然在凈資本頒布之初，業(yè)界普遍認(rèn)為信托公司壓力巨大，但是經(jīng)過(guò)半年多的改善，分析人士認(rèn)為，到年底，普遍達(dá)標(biāo)基本沒(méi)什么問(wèn)題。
“通道”類銀信合作
消化進(jìn)行中
由于騰挪信貸的因素存在，通道類銀信合作曾經(jīng)占據(jù)了銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的絕大部分，2009年規(guī)模占比達(dá)到70%-80%，而到了2010年，占比仍然在50%以上。以致銀監(jiān)會(huì)不得不頒布新規(guī)規(guī)范銀信合作，也就是業(yè)內(nèi)所熟知的72號(hào)文。其中，對(duì)融資類銀信合作祭出了30%余額比例的最高限；同時(shí)要求不達(dá)此標(biāo)準(zhǔn)的信托公司逐漸消化其銀信融資類業(yè)務(wù)直至達(dá)標(biāo)。
除了去年銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的72號(hào)文之外，在今年初下發(fā)的《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》也對(duì)銀信類業(yè)務(wù)給予了特別關(guān)照，其中重點(diǎn)提及了兩點(diǎn)：銀信合作業(yè)務(wù)將按照集合資金信托業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。
這就意味著去年天量的銀信合作業(yè)務(wù)將大量占據(jù)信托公司的凈資本。信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，銀信合作規(guī)模的峰值出現(xiàn)在去年7月份，超過(guò)了兩萬(wàn)億，也超過(guò)了當(dāng)時(shí)信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模的2/3。但是對(duì)信托公司來(lái)講，通道類業(yè)務(wù)所能帶來(lái)的費(fèi)率微乎其微，但是通過(guò)做大規(guī)模來(lái)增加收入的模式在業(yè)內(nèi)被廣泛復(fù)制，其中，英大信托、中海信托及建信信托等更是將其作為核心業(yè)務(wù)來(lái)運(yùn)作。
以英大信托為例，其2010年年報(bào)顯示，貸款類信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1268億元，占全部信托資產(chǎn)的近87%；新增單一類信托項(xiàng)目204個(gè)，數(shù)量占比超過(guò)了93%?！百J款類與新增的單一類信托業(yè)務(wù)，其中絕大部分都是銀信合作類的業(yè)務(wù)。”有分析師表示。
但是，隨著調(diào)控的深入，本著“一份凈資本，一份收獲”的原則，這一非常敏感的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降，根據(jù)一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模已經(jīng)不足信托資產(chǎn)總規(guī)模的一半，僅有1.53萬(wàn)億，占比46.2%。而去年底這個(gè)數(shù)字是1.66萬(wàn)億，相比較去年7月份的峰值2.08萬(wàn)億從規(guī)模上講已經(jīng)下降了26.44%。
“去年的存量業(yè)務(wù)在今年底大部分都會(huì)到期，即使沒(méi)有到期也可能會(huì)提前兌付。”用益信托分析師李旸對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。這也就意味著，隨著未歸表信貸類銀信合作的壓縮，這份以高達(dá)10.5%的系數(shù)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本的業(yè)務(wù)可能會(huì)慢慢成為歷史，而信托公司的凈資本壓力也會(huì)隨著銀行的逐步消化而減小。
“存量通道銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的下降幫助信托公司緩釋了來(lái)自凈資本的壓力，但是銀信合作業(yè)務(wù)雖然按照集合信托的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本，信托并不愿意放棄銀行的渠道，因?yàn)椴糠中磐泄緦?duì)銀行的客戶群已經(jīng)產(chǎn)生了依賴?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析。
除了銀信合作業(yè)務(wù)的調(diào)整之外，信托公司普遍提升了主動(dòng)管理類業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比。從信托公司2010年年報(bào)中可以看到，主動(dòng)管理類業(yè)務(wù)及加權(quán)年化信托報(bào)酬率普遍上升，已經(jīng)反映了信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好的趨勢(shì)。
引戰(zhàn)投求增資
雙管齊下
除了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之外，融資，包括引進(jìn)戰(zhàn)投、股東增資、甚至尋求上市都是業(yè)內(nèi)人士為信托公司的出路提出的設(shè)想，目前來(lái)看，真正主流的打法是為前兩種。
以引進(jìn)戰(zhàn)投為例， 百瑞信托2010年年報(bào)顯示，公司已于2011年3月完成增資擴(kuò)股，資本金增加到12億元，第一大股東由鄭州市財(cái)政局變?yōu)橹须娡敦?cái)務(wù)有限公司。
而要說(shuō)增資，“小馬拉大車”的中融國(guó)際信托則最為典型，盡管在2010年底經(jīng)過(guò)了利潤(rùn)轉(zhuǎn)增等方式的彌補(bǔ)，但是根據(jù)其控股股東經(jīng)緯紡機(jī)（000666）的公告，在2010年快速發(fā)展的同時(shí)，中融國(guó)際信托截至年底仍然存在16億元的凈資本缺口，其“凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和”的值僅為18.92%，據(jù)銀監(jiān)會(huì)最低100%的要求差距仍然很大。但是經(jīng)過(guò)經(jīng)緯紡機(jī)等大股東的力挺，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，中融國(guó)際信托的凈資本危機(jī)已經(jīng)基本過(guò)去。
“監(jiān)管的要求是倘若到期不達(dá)標(biāo)，將會(huì)暫停其業(yè)務(wù)開(kāi)展并對(duì)公司高管進(jìn)行處罰，以此看來(lái)，那些尚未達(dá)標(biāo)的信托公司，即使?fàn)奚藰I(yè)務(wù)的發(fā)展，也會(huì)盡量使自己的凈資本達(dá)到監(jiān)管的要求的?！庇袠I(yè)內(nèi)分析人士對(duì)本報(bào)記者表示。
(xief摘自證券日?qǐng)?bào))